Les marchés financiers et la durabilité : Investir dans un avenir durable

Principe gnral

L'information est importante pour le bon fonctionnement des marchs financiers. La qualit de la dcision d'allouer des capitaux - que ce soit pour investir ou se dsengager - dpend de la qualit et de la disponibilit de l'information pertinente pour la dcision prendre. Les choix entre les diverses options d'investissement dpendent dans une grande mesure, galement, de la comparabilit de l'information. Compte tenu des consquences court et long terme de ces dcisions - tant pour le fournisseur que pour l'metteur de capitaux, ainsi que pour le dcideur individuel - la question de la motivation devient galement primordiale. Quels sont alors les incitatifs ou les pnalits associs ces dcisions? Quels sont les critres de base qui s'appliquent la prise de ces dcisions? S'agit il de facteurs court ou long terme? Sont-ils d'ordre financier? Et tiennent-ils compte des valeurs ou des facteurs de risques sociaux ou environnementaux?

Grance financire

Les investisseurs institutionnels privs et publics, en gnral, et les rgimes de pension en particulier investissent d'importants fonds communs de capitaux au nom des actionnaires et des employs bnficiaires. Leurs dcisions et les critres sur lesquels ces dcisions sont fondes peuvent avoir d'importantes consquences conomiques, sociales et environnementales. Pour les socits cotes en bourse, les rgimes de pension reprsentent souvent les plus fortes positions d'actionnariat. Pour les personnes qui comptent sur leur rgime de pension pour leur revenu de retraite, la faon dont les rgimes sont grs peut galement avoir de srieuses rpercussions personnelles. En fait, la nature et les perspectives de l'conomie et de la comptitivit canadiennes dpendent, dans une grande mesure, des choix qu'oprent les gestionnaires de ces rgimes. Les gestionnaires, quant eux, font finalement leurs choix selon des critres tablis, des rglements et des pratiques traditionnelles. Toutes ces dcisions dpendent des attentes des parties prenantes des rgimes de pension, y compris les dcideurs et le grand public. Et en fin de compte, nous, les Canadiens, avons la grance financire que nous mritons.

Risques et rcompenses

Pour une conomie telle que celle du Canada - qui dpend tellement des ressources naturelles et des marchs d'exportation - il est crucial d'tre trs conscient, la fois, des questions de durabilit chez nous et des innovations concurrentielles l'tranger. D'autres rgions du monde telles que l'Europe et le Japon, moins combles de ressources naturelles, ont investi plus d'efforts et d'argent dans les pratiques d'investissement et d'affaires viables sur le plan environnemental. De la mme manire, les investisseurs et les entreprises qui exercent leurs activits dans ces rgions et qui font face aux consquences sociales difficiles lies aux dcisions conomiques - surtout dans les pays en dveloppement - ont appris comment intgrer ces facteurs en tant que droits de la personne et des travailleurs dans leurs processus dcisionnels. Au Canada, nous faisons face aux mmes genres de dfis, surtout maintenant que nous sommes plus conscients que nos ressources ne sont pas inpuisables, que la capacit de charge de bon nombre d'cosystmes de la plante est peut-tre infrieure ce que l'on croyait autrefois, et que la mondialisation constante du commerce comporte des consquences sociales
profondes6.

Nous avons la grance financire que nous mritons.

La question ultime qui se pose dans ce rapport se rsume donc comme suit : que peut faire le Canada pour encourager les marchs financiers de faon ce que nous ne nous contentions pas de simplement rattraper nos homologues europens ou autres dans l'intgration des facteurs d'environnement, d'aspects sociaux et de gouvernance (ESG) (ou facteurs de durabilit) dans les dcisions conomiques, mais que nous en tirions aussi un avantage comptitif durable?

Qu'est-ce qui joue en notre faveur? Qu'est-ce qui nous freine?

Avantage durable

Pour les dirigeants d'entreprises canadiennes, les membres des conseils d'administration, les fiduciaires de placements, les employs, les retraits, les clients, les militants et les lecteurs, il devient vident que l'avenir collectif du Canada dpend dans quelle mesure nous sommes capables de tirer parti de nos avantages sur le plan des ressources humaines, financires et naturelles pour en faire profiter les gnrations d'aujourd'hui
et de demain. Il n'est plus possible aujourd'hui de faire fi d'enjeux tels que les droits de la personne ou les changements climatiques dans les nouveaux rgimes rglementaires internationaux. Faire comme si nos ressources taient inpuisables ne les rendra pas ternelles. Prtendre que nous ne sommes pas la merci des marchs financiers et des marchs de consommation trangers ne nous en rendra pas moins tributaires. Si nous fermons les yeux devant la tendance mondiale d'inclure des facteurs de risques non financiers dans la prise de dcisions d'investissement, nous le faisons notre pril.

Nous devons aujourd'hui nous poser les questions suivantes : la faon dont nous investissons les ressources dont nous disposons nous est-elle favorable ou dfavorable sur le plan de la durabilit? Qu'est-ce qui joue en notre faveur? Qu'est-ce qui nous freine?
Et que pouvons-nous faire face cette situation?

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